·激光雷达(汽车电子·自动驾驶感知) ·内部研究
速腾聚创深度研究：车载与机器人双轮驱动的激光雷达供应商
速腾聚创是车载 ADAS 与机器人双轮驱动的激光雷达供应商，靠自研芯片压成本上规模。2025 年收入 19.41 亿元、毛利率升至 26.5%，第四季度首次单季盈利；2026 年一季度毛利率又回落到 21.7%、再亏 6332 万元，规模拐点已现，利润拐点未坐实。研报评级观察：机器人放量兑现，但稳定盈利仍待验证，现价高于理想买入区 19–23 港元。
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#汽车电子
·电子材料 ·内部研究
博迁新材 SUN-R 投资分析框架研究报告
国内高端 MLCC 镍粉龙头，PVD 路线 + 行业标准制定者 + X 公司长单。当前 182.45 元对应静态 PE 约 217 倍，已超 SUN-R 框架乐观区间上沿；理想买入 90-115 元。
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·半导体 ·内部研究
onsemi 长期企业所有者视角研究报告
功率/模拟/智能传感半导体，SiC 垂直整合 + 汽车/工业敞口；2025 年低谷已现，但当前 127 美元约 55× 保守 Owner Earnings 已透支恢复。
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