纵横研报
Tag

#好生意贵价格

04Reports
CGNX.US logo
·AI 工业与机器人 ·内部研究

Cognex 横纵框架深度研究：机器视觉的「眼睛」，好生意撞上贵价格

全球第二的机器视觉龙头，68% 毛利、24% FCF 利润率、零负债，Q1 营收重新加速 +24%；但 76× TTM PE / 44× 前瞻 PE 处历史估值带顶部，对每家可比公司都溢价（多数 2-3 倍），半年股价翻倍后安全边际为零。好生意，贵价格，评级观察，真正买点在 $40-49。

CGNX.US Cognex Corporation #机器视觉#工业自动化#具身机器人#Cognex#估值#周期股#好生意贵价格
观察
CRDO.US logo
·AI 数据中心基础设施 ·内部研究

Credo(CRDO) 横纵研报

AI 数据中心铜互联（有源电缆 AEC）品类的开创者与约 75% 份额龙头，FY2026 营收翻三倍至 13.35 亿美元、毛利率 68%、GAAP 净利率 35%、净现金 14 亿、几乎零负债——是质量与增速都属顶级的连接卖铲人。

CRDO.US Credo Technology Group Holding Ltd #AI 数据中心连接#有源电缆 AEC#SerDes/光 DSP#卖铲人#客户集中度#好生意贵价格#内部人减持
观察
ALAB.US logo
·AI 数据中心基础设施 ·内部研究

Astera Labs(ALAB) 横纵研报

AI 服务器「连接卡脖子」纯玩家：PCIe/CXL 重定时器、智能线缆模组、CXL 内存控制器、Scorpio fabric 交换机四条线 + COSMOS 软件，Gen5 retimer 事实垄断、PCIe Gen6 已占总营收 1/3，FY2025 营收 $8.5 亿(+115%)、Q1 2026 单季 $3.08 亿(+93%)、non-GAAP 毛利率 76%、GAAP 转正、净现金约 $12 亿——生意是教科书级卡位。

ALAB.US Astera Labs, Inc. #AI 连接#PCIe 重定时器#CXL#Scorpio fabric 交换机#scale-up 互联#卡脖子龙头#极致估值#好生意贵价格
观察
ENTG.US logo
·电子材料 ·内部研究

恩特格里斯(Entegris, ENTG) 横纵研报

半导体「提纯耗材」全球龙头，约 75% 收入是随晶圆产出消耗的年金式耗材（过滤、CMP 抛光液、特种材料/气体、晶圆载具），单一产品平台占比 ≤3%、被认证进 fab 工艺后切换成本极高，先进制程渗透使「单片晶圆含量」结构性抬升——AI 浪潮里现金流最实的卖铲人之一。

ENTG.US 恩特格里斯 Entegris, Inc. #半导体材料#提纯耗材#CMP 抛光液#AI 卖铲人#先进制程#去杠杆#好生意贵价格
观察