60 2026-06-11 ·AI 芯片 ·内部研究 壁仞科技深度研究 国产高端 GPGPU 设计商，把自研 GPU、整机与软件栈打包成解决方案卖给智算中心与云客户。2025 年收入 10.35 亿元、同比增长 207.2%，但超 94% 在下半年确认，经营现金流流出 21.37 亿元，市销率约 98.7 倍。研报评级观察：稀缺性真实，现价已计入数年高增兑现，理想买入区 21–25 港元。 6082.HK 上海壁仞科技股份有限公司 #国产 GPU#GPGPU#港股 18C#实体清单#港股通 观察
99 2026-06-11 ·AI 芯片 ·内部研究 天数智芯深度研究 国产通用 GPU 设计商，靠训练卡、推理卡与 AI 解决方案卖算力，是港股稀缺的未上实体清单标的。2025 年收入 10.34 亿元、毛利率 54.0%、经调整亏损收窄至 4.388 亿元，市销率约 110 倍。研报评级避免：推理放量是真进展，但 519 港元已提前透支两三年兑现，理想买入区 190–255 港元。 9903.HK 上海天数智芯半导体股份有限公司 #国产 GPU#GPGPU#港股通#解禁#AI 算力 避免
68 2026-06-11 ·AI 芯片 ·内部研究 沐曦股份深度研究 国产全功能 GPU 设计商，核心团队出自 AMD，曦云 C 系列占收入 94.31%。2025 年收入 16.44 亿元、增长 121.26%，归母仍亏 7.89 亿元、经营现金流 -12.60 亿元，市销率约 169 倍，年内三波解禁。研报评级避免：公司在进步，股价已透支多年成功预期，理想买入区 170–220 元。 688802.SHG 沐曦集成电路（上海）股份有限公司 #国产 GPU#AI 芯片#科创板次新#解禁#国产替代 避免
68 2026-06-11 ·AI 芯片 ·内部研究 摩尔线程深度研究 国产全功能 GPU 设计商，2025 年底科创板挂牌，收入已切向智算集群。2025 年收入 15.06 亿元、增长 243.37%，2026Q1 归母转正但扣非仍亏、现金流净流出 14.87 亿元，市销率约 192.6 倍贵过寒武纪。研报评级观察：收入在放大，现金流和扣非尚未证明估值，理想买入区 166–194 元。 688795.SHG 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司 #国产 GPU#AI 智算#夸娥集群#实体清单#科创板次新 观察