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Johnson & Johnson 深度价值分析：好公司不便宜

JNJ 是一家可理解、护城河深、自由现金流稳定的医疗龙头，但 234 美元的价格已接近模型乐观情景上沿、安全边际不足；现金回报率 3.4% 低于 10 年美债 4.57%，新买家更应等待。