#罕见病

阿斯利康 AstraZeneca 深度研究

阿斯利康是以肿瘤与罕见病为核心、靠研发与全球商业化变现的创新药巨头。2025 年收入 587.39 亿美元，增长重心向肿瘤（同比 +20%）与罕见病（+19%）集中、对冲 CVRM 老药承压，多平台结构比单引擎同业更均衡。研报评级持有：现价 178.75 美元对保守内在价值仍有溢价、安全边际不明显，高质量但已进入兑现压力期。

Biogen 价值投资深度评估

神经科学生物制药公司，MS 老药受仿制冲击、LEQEMBI/SKYCLARYS 新药接棒中；现价 193.76 美元约 13.6x Owner Earnings，安全边际不充裕，理想买入 130-150 美元。

Alnylam Pharmaceuticals 深度价值投资分析

RNAi 创新药公司，2025 年首次全年盈利、AMVUTTRA 驱动放量；但收入高度集中、SBC 与融资结构复杂，约 299 美元缺乏安全边际，理想买入 200-240 美元。