#房地产

NVR 深度价值投资研究

美国轻土地模式住宅建造商，以 Ryan Homes 等区域品牌建房卖房并配套自有客户按揭，ROIC 显著高于同行、资本配置纪律强。生意质量过关但行业强周期、对利率敏感，当前约 6105 美元股价已计入溢价、安全边际不足，给观察评级，理想买入区间 4500-5300 美元。

Welltower 长期所有者视角研究

senior housing+医疗地产平台抓住老龄化需求，但 216.17 美元 P/NFFO 34 倍已提前买乐观情景；2026 say-on-pay 未获通过提示治理需跟踪。