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·检测与认证服务 ·内部研究

欧陆科学 (Eurofins Scientific SE, ERF.PA) 横纵研报

欧陆科学是 1987 年 Gilles Martin 在法国南特创办、卢森堡注册总部、全球最大的检测与认证服务（TIC）龙头，业务覆盖食品 / 环境 / 制药 / 临床诊断 / 消费品五大领域、雇员约 6.4 万、900 多家实验室遍布 50+ 国家；FY2025 营收 EUR 7.30 B（同比 +5.0% 报告 / +4.1% 有机）、调整后 EBITDA 利润率 22.5%（成熟业务 24.3%）、每股收益 EUR 2.31（+24%）；Martin 家族通过 Analytical Bioventures 持股 32.9% 经济权益 / 65.8% 投票权；2024-06 Muddy Waters 发布做空报告指控自我交易后、虽公司全面驳回但市场治理折扣未完全消化。

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·精密测量与工业自动化 ·内部研究

雷尼绍 (Renishaw plc, RSW.LSE) 横纵研报

雷尼绍是英国格洛斯特郡 1973 年由两位前 Rolls-Royce 工程师创办、全球三坐标测量机（CMM）触发式探针的原始发明者与全球第一龙头，主营 94% 收入来自制造技术（工业计量、增材制造、位置测量、工业自动化）、6% 来自分析仪器与医疗器械（拉曼光谱 + 神经外科机器人）；FY2025 营收 £713M、调整后营业利润率 15.7%、调整后税前利润 £127.2M；FY2026 H1 同比加速至 +11.5%（恒汇）由半导体 + 国防结构性需求驱动；创始人 McMurtry 2024 年 12 月辞世后 McMurtry/Deer 家族 2025 年成立 Deltam Holdings 持股 50.25% 完成代际传承、不再寻求出售。

RSW.LSE Renishaw plc #精密测量#工业自动化#隐形冠军#英国蓝筹#家族企业#半导体设备#横纵研报
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