#前道刻蚀

北方华创长期价值分析

平台型半导体设备龙头，护城河真实但更像「多层中等深」叠加。评级观察——好公司、贵价格：现金流转化弱于会计利润，约 610 元/股已把乐观情景兑现进去，安全边际不足。理想买入区间 220-320 元。