专业信息服务
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Gartner 长期价值投资研究
Gartner 是高现金流、轻资本的企业级知识订阅服务公司，合同价值 53 亿美元、递延收入 30.5 亿美元，当前价约 162 美元对应约 10 倍保守 Owner Earnings，估值不贵但安全边际有限；理想买入 135–155 美元，评级谨慎买入。
谨慎买入
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Equifax Inc 深度价值投资研究报告
高壁垒数据基础设施公司，The Work Number 护城河深；评级观察，现价约163.84美元落合理价值下沿、安全边际不足，合理买入区间130-145美元。
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Moody's 长期所有者视角研究
信用评级 + 风险分析双引擎平台，MA 96% 经常性收入 + ROIC 30%；当前 449.12 美元对应 PE 31 倍、Owner Earnings 29 倍、OE yield 3.4% 低于 10Y 美债 4.67%，安全边际不清晰，给观察评级。
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S&P Global 长期所有者视角研究
制度化无形资产盈利机器，2025 年自由现金流 51.35 亿美元、资本开支仅占收入 1.3%。当前股价 417.60 美元约 26.4 倍 PE，落在合理价值带中段，安全边际不充分。
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Verisk Analytics 长期所有者视角研究
保险数据 + 工作流 SaaS 龙头,2025 收入 30.73 亿、订阅占比 83%、毛利率高、FCF 转化强;PE 26.1×、FCF yield 4.9% vs 10Y treasury 4.57%,利差不厚;新资金宜等更厚安全边际。
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Thomson Reuters 长期所有者视角研究
法律/税务/合规专业信息平台,2025 收入 75 亿、Big 3 占 82%、调整后 EBITDA 利润率 39.2%、连续 33 年提高股息;现价约 19-20× FCF,理想买入 65-75 美元。
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