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博通 Broadcom 深度研究报告
好公司、坏价格。AI 收入仍在加速（Q1 84 亿、Q2 指引 107 亿）、FCF 率约 42%，但现价 481.57 美元对应 TTM 自由现金流收益率仅约 1.3%（远低于 4.46% 的 10 年美债），已透支 Q2 前尚未验证的 AI 乐观兑现，评级由观察下调至避免。
避免
好公司、坏价格。AI 收入仍在加速（Q1 84 亿、Q2 指引 107 亿）、FCF 率约 42%，但现价 481.57 美元对应 TTM 自由现金流收益率仅约 1.3%（远低于 4.46% 的 10 年美债），已透支 Q2 前尚未验证的 AI 乐观兑现，评级由观察下调至避免。