#AI 定制硅

Marvell Technology 长期价值投资深度研究

AI 定制硅 + 光互连 + 数据中心网络主线,FY2026 数据中心占四分之三、AI 基础设施真需求;但当前 P/FCF 104x、FCF yield 仅 0.96% (远低于 10Y 国债 4.59%) 已为乐观情景预付,合理区间 60-90 美元,安全边际不足。