#转型改善

Southwest Airlines Co. 价值投资深度研究

美国第一梯队低成本航司，2026Q1 转型有改善实证，但行业 ROIC 低于 WACC、护城河弱、FCF 多年为负；现价约 43.31 美元、PE 28.9 倍已近合理估值上沿，安全边际不足，评级观察。