07 2026-05-28 ·互联网平台 ·内部研究 播客 腾讯控股深度研究 微信生态与游戏现金流稳固,AI 已开始抬升广告效率而当前估值尚未充分计入。合理买入区间 380-430 港元;最大反向风险是 AI capex 抬升但广告/云兑现迟缓。 0700.HK 腾讯控股有限公司 #腾讯#微信#游戏#广告#AI#港股#现金牛 谨慎买入