·包装 ·内部研究
West Pharmaceutical Services 深度价值研究报告
West 给注射药物做弹性体胶塞、预灌封组件等高验证壁垒包材，护城河深、净现金、现金流扎实，但321.8美元对应约44倍Owner Earnings，安全边际不明显，理想买入180–240美元；风险是单一客户占15.8%、库存周期与管理层交接。
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·医疗器械 ·内部研究
BDX 长期企业所有者视角投资分析
分拆后 New BD 更聚焦，耗材收入占比 >90%，2026 财年 adj. EPS 指引 12.52-12.72；但 ROIC 仅 4-5%、Debt/EBITDA 4.28x，理想买入 120-135 美元，安全边际不足。
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