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鸿海精密（2317.TW）横纵深度研究

全球最大电子代工（EMS）龙头，AI 服务器（NVL72 机柜约四成份额）带动估值重估、云端网络营收首超 iPhone。但毛利率仅 6%、净利率 2%，利润池在英伟达而非组装端，PE-TTM 约 20 倍创十年新高、安全边际不足。评级持有，理想买入需回调至约 220 台币下方。