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Shopify 商业基础设施平台研究
独立商家商业操作系统,2025 GMV 3784 亿、收入 115.56 亿、表观 FCF 20.07 亿;扣除 SBC 与贷款占用后保守 owner earnings 仅 12 亿,理想买入 75-95 美元。
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#电商基础设施
独立商家商业操作系统,2025 GMV 3784 亿、收入 115.56 亿、表观 FCF 20.07 亿;扣除 SBC 与贷款占用后保守 owner earnings 仅 12 亿,理想买入 75-95 美元。