#住宿分销

Expedia Group 深度价值投资分析

全球第二大 OTA 平台，住宿分销为核心、B2B 高增长。评级观察——估值低于 Booking/Airbnb 但护城河更弱，真实 owner earnings 低于表面 FCF，合理买入 140-160 美元。