·半导体硅片 ·内部研究
沪硅产业长期企业所有者视角研究报告
沪硅产业是中国大陆半导体硅片国产替代龙头，主营 300mm/200mm 及以下抛光片、外延片与 SOI 硅片，客户为境内晶圆厂。2025 年营收创上市以来新高约 37 亿元，但 300mm 与 200mm 两大硅片业务毛利率仍为负、连续两年亏损、经营现金流为 -5.59 亿元，处于扩产爬坡与持续股权融资阶段。
观察
沪硅产业是中国大陆半导体硅片国产替代龙头，主营 300mm/200mm 及以下抛光片、外延片与 SOI 硅片，客户为境内晶圆厂。2025 年营收创上市以来新高约 37 亿元，但 300mm 与 200mm 两大硅片业务毛利率仍为负、连续两年亏损、经营现金流为 -5.59 亿元，处于扩产爬坡与持续股权融资阶段。