#Venmo

PayPal Holdings 投资价值深度研究

全球数字支付平台，4.39 亿活跃账户、1.79 万亿 TPV、回购积极，三年缩股 27.4%；当前 44.3 美元 / 约 8 倍 P/E、约 7 倍 P/FCF 明显低于保守内在价值 52–60 美元，护城河变窄但赔率充足，评级谨慎买入。