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Paramount Skydance Corporation 长期价值投资研究

好资产、坏证券。CBS/Paramount+/庞大片库等内容资产真实，但线性电视持续侵蚀、自由现金流薄，且正被收购 WBD 的超大并购重塑——470 亿增发+约 790 亿净债务。10.61 美元安全边际难验证，理想买点 7 美元以下。评级避免。