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Franco-Nevada 横纵框架深度研究

全球黄金特许权/流式(royalty & streaming)龙头之一——不挖矿、只持有他人矿山的产量分成权，靠 >400 项特许权/金属流组合赚取约 91% 的 EBITDA 利润率、零负债、连续 19 年提升股息，是采矿业公认最好的商业模式：金价上行直接下沉为利润、却几乎不承担运营成本通胀与资本开支。