·医疗险与 PBM ·内部研究
The Cigna Group 长期价值投资分析
美国商业医疗险+PBM 双引擎，2025 营收 2749 亿、Evernorth 处方 22.22 亿张；现价 286 美元约 9-10x owner earnings，便宜但有 PBM 监管折价，安全边际不明显。
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美国商业医疗险+PBM 双引擎，2025 营收 2749 亿、Evernorth 处方 22.22 亿张；现价 286 美元约 9-10x owner earnings，便宜但有 PBM 监管折价，安全边际不明显。