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Humana 深度研究:MA 龙头处政策低谷,好恢复故事、一般价格

以 Medicare Advantage 为核心的政府支付型健康险龙头,2025-2026 处星级与盈利双低谷;当前 301.69 美元落在中性价值区间中部,极端情景有 35%-50% 永久损失风险,理想买入 210-250 美元。