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Coherent 深度价值投资研究

Coherent 是垂直整合的光子学制造商，由 AI 数据中心光互连与工业光子学双轮驱动，FY2026 前九个月数据中心与通信收入占比约 72%、同比增 34%；但客户集中、库存从 14.38 亿升至 21.27 亿美元、九个月经营现金流仅 1006 万美元，当前 353.63 美元对应静态市盈率约 167.6 倍，安全边际不足，评级观察，理想买入 80—120 美元。