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AMD 长期企业所有者视角深度研究

AMD 数据中心驱动 2025 年收入跳增至 346 亿美元、服务器 CPU 收入份额升至 46%，净现金资产负债表稳健；但 AI 平台护城河仍弱于 NVIDIA，当前约 414 美元对应市盈率约 136 倍、P/FCF 逾百倍，远超 60—190 美元内在价值区间，安全边际不足，评级观察。