#食品配料

IFF 长期企业所有者视角研究报告

好行业里的二梯队配料平台，核心段有护城河但历史并购连年大额减值、FCF 不稳；现价约 78 美元已近乐观情景上沿，无安全边际，理想买入 40-55 美元。