#特色工艺代工

Tower Semiconductor 深度研究报告

模拟/功率/射频/硅光特色工艺代工厂，资产负债表稳健、客户工艺粘性高，但当前约 127x 2025 年 PE、9.4x 有形净资产，几乎把硅光与 AI 互连成长提前透支。评级：观察。