#海下油气工程

Subsea 7（SUBC.OL）横纵研报

Subsea 7 是全球海底油气工程与服务的双寡头之一，给深水油气田与海上风电场设计/铺装/连接/维护"整套海下基础设施"，2025 年 7 月与 Saipem 签订五五合并协议组建 Saipem7、预计 2026 下半年完成。FY2025 营收 USD 71 亿（+4%）、净利润 USD 4.04 亿（+86%）、Adj EBITDA 利润率结构性抬升至 21%，Q1 2026 末订单积压 USD 135 亿。Siem Industries 家族财团为第一大股东。