#杠杆

Wynn Resorts 深度价值投资研究

Wynn Resorts 拥有澳门、拉斯维加斯与波士顿优质豪华度假村资产，2025 年营收 $71.4B、经营现金流 $1.35B，但背负 $10.52B 债务与负股东权益。当前 $101.22 接近合理价值中枢，保守估值 $70–85，理想买点 $75–85，安全边际不足。评级观察。

NRG Energy 长期企业所有者视角深度研究

综合能源平台（约 800 万客户 + 25GW 自有发电 + Vivint 订阅），LS Power 并表把发电规模翻倍但杠杆抬高。当前 ~138 美元处合理价值上沿，理想买入区间 95-115 美元。