#寡头

Teradyne 深度价值投资分析

半导体 ATE 双寡头（与 Advantest 共占 80%）；389 美元价格已 price in 过多 AI 乐观、PE 72 倍，理想买入 90-130。

Cencora 深度价值投资分析

美国三大药品分销寡头之一，FY2025 收入 3,213 亿美元；当前 270 美元接近合理价值上部，理想买入 210-245、安全边际不明显。

McKesson 长期所有者视角研究

美国医药分销寡头，FY2026 营收 4034 亿美元；利润池正向肿瘤/RxTS 等高质量业务迁移，但当前价格安全边际偏薄、CVS 集中度 24%。