·医疗险与 PBM ·内部研究
UnitedHealth Group UNH 深度价值投资研究
美国最大综合健康保险与 PBM 平台，2025 年经营利润下滑 41% 后正在修复；当前价 388.47 美元处于合理区间中上部，安全边际不明显。
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#医疗险与 PBM
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Centene 长期价值投资分析
美国 Medicaid+ACA Marketplace 政府医保管理龙头，2760 万会员；2025 计提 67.23 亿 goodwill 减值，现价 59.42 美元约 293 亿市值已计入部分修复预期，安全边际不明显。
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