72 2026-06-12 ·汽车制造 ·内部研究 丰田汽车深度研究：以混动与金融服务为利润底盘的全球最大整车厂 丰田是全球最大整车厂，以整车制造与金融服务获取利润，FY2026 营收 50.68 万亿日元，成为日本企业史上首家突破 50 万亿的公司。但同年营业利润 3.766 万亿日元、同比下滑 21.5%，北美收入 21.08 万亿日元而营业利润仅 736 亿日元，全年关税拖累约 1.4 万亿日元。研报评级持有：混动现金流稳，但北美关税与 BEV 追赶让重估更像慢变量。 7203.TSE 丰田汽车 Toyota Motor Corporation #汽车整车#混动#美国关税#电动化#公司治理#日股 持有
KD 2026-06-03 ·电信运营商 ·内部研究 KDDI 长期所有者视角研究 日本三大综合电信运营商之一（au/UQ/povo 多品牌 + 金融/能源/Lawson/数据中心）；高质量但增长平缓，2026 年子公司虚假循环交易致多期财报更正。当前 ¥2706.5 贴保守内在价值 ¥2300-2700 上沿、谈不上折价。理想买入 ¥2200-2500。 KDDIY.US KDDI Corporation #日本电信#综合电信运营商#公司治理#价值投资#高股息 观察
