#人形机器人执行器

三花智控（002050.SHE）横纵深度研究

全球制冷控制元件绝对龙头（四通阀约 55%、电子膨胀阀约 51% 全球第一）+ 新能源车热管理 Tier-1 + 人形机器人执行器期权。FY25 营收 310 亿、归母 40.6 亿（+31%）、毛利率 28.8%、ROE 15.8%、近净现金，主业优质。