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东京电子深度研究

高质量设备龙头、贵价格。涂胶显影近垄断、9.6 万台装机基座撑起服务现金流；但 FY2026 营业利润率回落至 25.6%、净利新高靠出售战略持股美化，现价 6.08 万日元静态 PE 近 50 倍、所有者收益率仅 1.2%-1.7%。评级持有，理想买入 4 万日元以下。