RJ 2026-05-28 ·经纪与财富管理 ·内部研究 Raymond James 多元金融服务平台长期研究 财富管理 + 投行 + 资产管理 + 银行的多元金融平台，PCG 占净收入 68%。145 美元价约 13.7 倍 TTM PE 处合理区间偏中性，理想买入区间 105-125 美元。 RJF.US Raymond James Financial, Inc. #财富管理#顾问平台#投资银行#经纪#价值投资#巴菲特框架 观察
HO 2026-05-26 ·经纪与财富管理 ·内部研究 Robinhood Markets 深度价值研究 零售券商+加密交易平台，2760 万 funded customers / 3454 亿美元平台资产；当前 74.78 美元已撞乐观上沿 70-85 区间，理想买入 35-45 美元。 HOOD.US Robinhood Markets, Inc. #零售券商#加密交易#PFOF#平台金融#牛市敏感#估值偏贵 观察
IB 2026-05-25 ·经纪与财富管理 ·内部研究 Interactive Brokers 长期所有者视角研究 全球低成本、跨境多资产自动化经纪平台，2025 年净收入 62.05 亿美元、税前利润率 76.9%。当前股价约 75 美元处在合理价值上沿，安全边际不明显。 IBKR.US Interactive Brokers Group, Inc. #全球券商#跨境经纪#净利息收入#自动化平台#非控股权益#价值投资 观察
SC 2026-05-25 ·经纪与财富管理 ·内部研究 Charles Schwab 长期所有者视角研究 12 万亿客户资产平台+成本优势真实，但 86 美元相对中性内在价值仅小幅折价，净利差对利率/客户现金迁移敏感，安全边际不厚。 SCHW.US The Charles Schwab Corporation #财富管理#客户资产#净利差#平台经济#价值投资 观察
