建材分销

Vulcan Materials Company 深度价值投资分析

美国最大建筑骨料供应商（425 设施 / 166 亿吨储量），ROIC 多年 13.5%-16.3%；但 32.8x PE / 17.4x EV/EBITDA 已把质量溢价计入，理想买入 180-210 美元 vs 现价 275.65。

CRH plc 长期企业所有者视角投资研究

北美与国际建材龙头，连接型组合横跨骨料-水泥-道路-水务-景观；当前 100.37 美元贴近保守内在价值，理想买入 85-100；安全边际不厚，建立在持续执行而非低价。

Builders FirstSource 深度价值投资研究

美国住宅建材分销龙头，2025 销售 151.9 亿同比-7.4%，2026 FCF 指引仅 5 亿；现价 74.15 美元位于 bear-base gap，理想买入 55-68 美元，安全边际不足。