#VEON

Kyivstar Group 长期所有者视角研究

乌克兰最大移动运营商 + 数字生态（宽带/TV/云/医疗 Helsi/网约车 Uklon），VEON 控股 83.6%。战争下现金流有韧性，EV/EBITDA 约 5.3x 按规范化盈利不贵，但高 Capex + 预付费为主 + 地缘治理风险致安全边际不明显。理想买入 10-12 美元。