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Hormel Foods 深度价值投资研究

好公司但盈利质量走弱。蛋白+品牌+渠道防御型消费股，营业利润从十一二亿降到 7.19 亿、ROIC 仅约 6%，Planters/Garudafood 减值暴露资本配置失误，23.27 美元贴近中性估值、安全边际不足，理想买点 16-19 美元。评级观察。