#美国光伏制造

T1 Energy 深度研究报告

由 FREYR 转型的美国本土光伏组件制造平台，2025 收入跃至 7.55 亿美元但近 100% 来自单一关联方客户，FCF 不稳、内控有重大缺陷、扩产仍需大额融资。评级：观察。