#液化天然气

切尼尔能源 横纵框架深度研究

切尼尔能源是「美国天然气出海的总闸门」——一门教科书级的优质收费基础设施生意，靠「照付不议(take-or-pay)」20 年长协赚取与气价脱钩的稳定「通行费」，约 95% 产能锁定长协、加权剩余约 15 年。它从 2008 年建成的 Sabine Pass LNG 进口终端惊天转身改建出口终端，2016-02 美国本土 48 州首船出口，成为美国最大、全球第二大 LNG 运营商。FY2025 营收约 200 亿美元、Consolidated Adjusted EBITDA 69.4 亿美元。