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·核能 ·内部研究

Oklo(OKLO.US) 横纵研报

Oklo 是两位 MIT 核工程博士 2013 年创立、2024 年经 Sam Altman 的 SPAC 借壳上市（NYSE）的先进核裂变开发商，主打钠冷快堆 Aurora（75 MWe），「卖电不卖堆」自建自运营、靠长期 PPA 绑定 AI 数据中心用电。零营收、Q1 2026 净亏 $33M，坐拥 $2.54B 现金、入选 DOE 反应堆试点。

OKLO.US Oklo Inc.（奥克洛） #小型模块化反应堆#SMR#钠冷快堆#AI数据中心电力#核能复兴#Sam Altman#pre-revenue#高估值#DOE反应堆试点#观察
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·核能 ·内部研究

Centrus Energy 横纵框架深度研究

美国唯一「本土所有 + 本土技术」的铀浓缩商、当前唯一在产的 HALEU 生产商，是 AI 耗电→核能复兴→核燃料链条上罕见的政策卡位标的。净利约九成来自现金利息、核心营业利润率仅约 7%；$3.9B 在手订单里约 $2.4B 是「建成产能+募到钱」才生效的或然收入，真正放量看 2029+。

LEU.US Centrus Energy Corp.（森特鲁斯能源） #Centrus#森特鲁斯能源#铀浓缩#HALEU#核燃料#核能复兴#AI耗电#横纵分析
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·能源 ·内部研究

Cameco 横纵研究：西方铀业龙头，但价格已替核能复兴预付太多

全球最大公开上市铀生产商、西方核燃料循环支柱，踩中 AI→核能复兴主线；但 PE 约 107×、EV/EBITDA 约 50–78× 处历史顶部、远高于第三方公允价 $47–87，铀价剧烈周期且已见顶回落。评级观察，安全边际待股价回到约 $80。

CCJ.US Cameco Corporation #铀#核能复兴#AI电力需求#西屋电气#周期股#估值
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