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MongoDB 深度研究：以 Atlas 为核心的文档数据库平台

MongoDB 是以云服务 Atlas 为核心的文档数据库平台，FY2026 Atlas 占收入 75%。近四季 Atlas 增速稳在 29% 上下，但 GAAP 仍亏损、股权激励摊薄沉重，Postgres 生态正争夺默认心智。研报评级持有：前瞻 EV/Sales 约 8.7 倍已反映大半成长假设，安全边际不足。