#公务机

Textron 深度价值投资研究

以航空与国防为主、夹带工业的多业务集团，靠 Cessna/Beechcraft 公务机与 Bell 直升机赚钱，品牌与认证壁垒真实但护城河各板块强弱不均。现价约 91.76 美元约合 16-17 倍保守 Owner Earnings，比同行便宜却安全边际不足，给观察评级，理想买入区间 72-82 美元。

General Dynamics 长期所有者视角研究

防务壁垒深厚 + Gulfstream 优质资产，2025 年 backlog 1,180 亿、ROIC 升至 14.2%；当前 ~342.89 美元已计入"中性偏乐观"执行，安全边际不足。给"观察"评级，等待 260–300 美元买点。