车辆拍卖

Carvana Co. 深度价值投资分析

美国最大线上二手车零售商，从 2022 危机急剧修复至 2025 年 18.81 亿营业利润，但 Garcia 家族双层股权 + TRA 负担拖累治理，拆股后 68.28 美元对中性带溢价 113-210%，无安全边际。

Copart 深度价值投资分析

事故车处置拍卖平台，高利润率、近乎无债的复利机器；但约 33 美元处中性与乐观区间之间、保守所有者收益约 26 倍，安全边际不明显，理想买入 22-26 美元。